“实在是太多人了，我忙到下午2点半才吃饭！”

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4月30日，在北京菜百首饰，黄金专柜值班的李女士于忙碌间隙告诉柒财经，“之前受疫情影响，导致黄金消费需求被抑制，如今随着经济和生活回归正常，叠加假日效应以及菜百总店及指定分店推出满额返券、以旧换新等活动，吸引大量顾客前来。”

柒财经走访周大福、老凤祥、周六福、爱迪尔等北京各大金店，基本都是一派热气腾腾的景象。而在来来往往的“淘金”客中，不仅有偏好传统的中老年人，更有众多朝气蓬勃的年轻人。

某社交平台上，柒财经搜索“黄金”、“买金”等关键词，笔记多达数百万条，女孩们都想拥有的首饰盒里摆放着琳琅满目的金项链、戒指、手镯等战利品，配文也是真香：“年少不知黄金美”“给自己买金、陪自己长大”“多年以后，腰缠万贯是你”等……

不可否认，年轻人热衷“攒金豆”，这股风潮刮的猛烈，且刮的早。

01 年轻人纷涌而至的“买金”坑，到底有什么魔力？

最近几年，国内的黄金珠宝消费主力群体呈现出加速年轻化趋势。

《2021中国黄金珠宝消费调查白皮书》显示，国内金店主要消费人群年龄集中在25-50岁。其中，25-35岁群体的消费比例高达75.59%。

中国黄金协会亦指出，未来25岁以下的“Z世代”将扛起金饰消费的大旗。

甚至可以说，年轻人对于黄金的追捧，超过了鏖战华尔街“中国大妈”。他们中间有人为了保值增值，有人为了强制储蓄，有人则为了享受悦己的欢愉。

韩乐（化名）是在父母影响下，进入“买金”坑的。2018年，她的妈妈在银行购买了几根金条，随后数年，地缘政治冲突、宏观环境的灰犀牛与黑天鹅频发、供求关系紧张三大因素齐发力，驱驰国际金价大幅飙升，算着账面的盈利，韩乐第一次意识到黄金的魅力。

也正是从那会开始，她动了投资黄金的念头。而最终让她下定决心的则是不争气的大盘。“这两年股票和基金的行情真的是一言难尽啊，买啥亏啥，远不如黄金来的稳健，至少能看见实物，陷阱和猫腻少点。”

现如今，黄金价格已涨到460元/克左右，韩乐手中的金条翻了不止一倍。

无独有偶，怀揣一样想法的还有95后，刚步入社会三年的高宇（化名）。在炒股炒基被收割后，他消沉了一段时日，然后在朋友的介绍，加入买金队伍，没想到一年下来，黄金便让他尝到赚钱的甜头。

事实是，过去两年，资本市场剧烈波动，令不少投资者损失惨重。同时，银行理财收益率不断下行，在2022年下半年一度出现大面积亏本，今年又遭遇硅谷银行破产事件和瑞士信贷危机爆发，居民财富的避险情绪日趋浓厚。

与之相背的是，黄金价格单边走高，加之本身内涵的硬通货属性，贬值慢，抗通胀，和传承价值，诚如“盛世买古董，乱世买黄金”，让其在消费者内心深刻烙印保值增值的记号，成为市场拥趸的“抢手货”。

不过，从投资的角度来说，所有产品都不可能稳赚不赔。

据报道，菜百股份高级黄金投资分析师李洋贵认为，从中长期看，未来金价走势仍有上行空间，但是过程当中会有震荡回调。如果消费者在特定时间点选择变现，金价可能会低于原来价格。他建议消费者，尤其是年轻人，要更看重投资的多元化。黄金作为家庭资产的配比一般可以保持在10%-15%，可以投资一些实物金，作为整体的投资组合的一部分。

另外，也有部分年轻人买黄金是基于管控欲望，强制储蓄。

“工作好几年了，存款几乎为零，明明啥都不缺，却总想买买买，屯金最能疗愈我这种人的问题。”刚过完28岁生日不久的孟雨（化名）表示，选择买黄金，就是想达到不乱花钱、不冲动“拔草”的目的。在她看来，黄金价格相对稳定，亏钱的概率较小，而且由于变现麻烦，反而比现金更能确保自己理性消费。

相较之下，赵琳（化名）则对黄金没有那么多要求和期望，单纯就是喜欢、心动，对那些融入国潮元素，又彰显个性化和时尚创意的黄澄澄饰品情不自禁。“我以前其实一直觉得黄金很土，后来戴习惯了，就觉得挺好看的，金灿灿的还能调节心情，越买越上瘾。”

02 资本市场的黄金世家，谁淘到了“真金”？

年轻人疯狂“买金”，为黄金市场注入勃勃生机。

据中国黄金协会最新统计的数据，2023年一季度，全国黄金消费量291.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。其中，黄金首饰189.61吨，同比增长12.29%；金条及金币83.87吨，同比增长20.47%。

高景气度加持，作为面向C端的直接受益者，周大福、周生生、周大生、老凤祥等黄金世家亦收获业绩和股价双丰收。

比如周大福在2021年1月底到2023年1月初的两年间，股价从低点的9.3港元/港元狂拉到高点的18.16港元/股，市值增加近900亿港元，并在德勤咨询发布的《2021年奢侈品全球权力报告》中，以约合458.62亿元的总销售额，跻身全球第十大奢侈品公司。

以上游的紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和下游的老凤祥、周大生、潮宏基为例，财报显示，2023年Q1，上游三家公司中，除了山东黄金，紫金矿业和赤峰黄金利润均为负增长。

究其原因，全球通货膨胀，能源和劳务费等生产成本创出过去10年的新高，即使黄金行情持续高企，但支出项对收入项的消耗非常严重，以及黄金储量每况愈下，利率却直线上升，需要巨额投资的资源开发的难度加强，导致矿企的创利能力孱弱。

“虽然金价涨势不错，买金的人多了，但掘金其实是一份没有暴利的苦差事，从勘测到最终炼成黄金产品，中间有几十道工序，还有可能被意外的安全事故冲击，陷入停产、整改。”某业内人士透露。

相较之下，下游玩家的滋润不少，身躯日渐肥硕。2023年Q1，老凤祥、周大生、潮宏基，三家公司营收、利润均实现双位数增长，尤其是老凤祥，利润增速接近营收增速两倍。

综合来看，坐拥年轻人买金热的背景，黄金零售类企业更受益，真金白银地赚到了。可无论是上游还是下游，越来越多人喜欢黄金，金价就这样涨上去，都是大家所期待的。

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